Processo di investimento
Il processo di investimento: dalla valutazione finanziaria alle considerazioni etiche
La filosofia di investimento di Pioneer Investments si basa sulla gestione attiva, un approccio che richiede una analisi quotidiana ed approfondita di tutte le opportunità di investimento al fine di selezionare quelle che offrono i migliori margini di apprezzamento.
Infatti uno degli elementi principali del processo di investimento è l´analisi bottom up, un approccio che enfatizza lo studio delle singole società nella convinzione che una conoscenza approfondita a questo livello generi un vantaggio competitivo che si traduce nella creazione di valore per i portafogli.
In questo contesto la selezione dei titoli è frutto della stretta e continua collaborazione di tre team internazionali di specialisti: gli analisti fondamentali , gli analisti quantitativi e i gestori.
Il gruppo di analisi fondamentale si occupa di individuare le aziende con buone potenzialità nel lungo periodo attraverso incontri diretti che permettono di valutare strategie, posizione competitiva e prospettive di crescita. La ricerca fondamentale trova la sua principale applicazione sui titoli azionari, tuttavia viene ampiamente sfruttata anche per il mercato obbligazionario nella valutazione dei titoli corporate.
Il team di analisi quantitativa interviene in ogni fase del processo di investimento a partire dalla valutazione puramente qualitativa di migliaia di società e dall´elaborazione di modelli di asset allocation strategica e tattica.
Una delle principali attività svolte dal team di analisi quantitativa è il monitoraggio del rischio di portafoglio.
Il gruppo di analisti quantitativi dedicato al controllo delle performance dei portafogli effettua un continuo monitoraggio dei rendimenti sia ex ante sia ex post. L´obiettivo è effettuare simulazioni di rendimento in base a diversi scenari e fornire indicazioni correttive per migliorare l´efficienza dei portafogli.
Al centro del processo di investimento si posiziona il gestore di portafoglio, cui compete la scelta finale dei titoli in cui investire.
Il team di gestione azionario è suddiviso essenzialmente per area geografica mentre quello del reddito fisso è a sua volta ripartito in Government bond team e Credit risk team.
Il processo di investimento sui prodotti obbligazionari si basa su una filosofia attiva che fa ricorso sia all´analisi macro che microeconomica cui contribuiscono Ricerca Quantitativa e Gestori di portafoglio.
I portafogli etici, anch'essi costruiti secondo il processo di investimento descritto sopra, vengono inotre suddivisi in due tipologie di investimento: una prima, maggioritaria, originata dalla selezione attiva di titoli contenuti in basi di dati etiche riconosciute dalla comunità finanziaria (FTSE4Good Global ed Ethical Index Euro Corporate Bond) e una seconda, minoritaria ("Investimenti Distintivi"), focalizzata su titoli di società che si distinguono significativamente nel loro operato in termini di etica e di ambiente.
Dall´universo appena definito il gestore seleziona le migliori realtà dal punto di vista economico/finanziario.
Rimane quindi, come per ogni altro prodotto di investimento, centrale ed estremamente importante la valutazione finanziaria dell´investimento. Attività, di esclusiva pertinenza del gestore che richiede grande preparazione, meticolosità e attenzione.
