Processo di Investimento

 

La filosofia di investimento di Pioneer Investments si basa sulla gestione attiva , un approccio che richiede una analisi quotidiana ed approfondita di tutte le opportunità di investimento al fine di selezionare quelle che offrono i migliori margini di apprezzamento.

La selezione dei titoli è frutto della stretta e continua collaborazione di tre team internazionali di specialisti: gli analisti fondamentali , gli analisti quantitativi e i gestori. Il lavoro di squadra, la responsabilizzazione individuale ed una rigorosa disciplina nel processo di investimento, animano le interrelazioni quotidiane dei tre team.

Uno degli elementi principali del processo di investimento è l’analisi bottom up , un approccio che enfatizza lo studio delle singole società nella convinzione che una conoscenza approfondita a questo livello generi un vantaggio competitivo che si traduce nella creazione di valore per i portafogli. Questa attività è svolta dal team di analisti fondamentali, suddivisi per settori.

Un importante supporto all’attività del gestore nel processo di costruzione del portafoglio è fornito dal team degli analisti quantitativi che grazie alle sue differenti unità organizzative svolge analisi complesse basate su strumenti matematici – statistici al fine di assicurare ai portafogli gestiti un corretto equilibrio tra rischio e rendimento.

A questa attività si associano quelle di controllo delle performance dei portafogli con il continuo monitoraggio dei rendimenti sia ex ante sia ex post, ed il controllo del rischio, considerato un'attività strategica e prioritaria da Pioneer Investments e ne rappresenta uno dei punti di forza. Il team si occupa inoltre di elaborare e sviluppare modelli di asset allocation strategica e tattica e di ricercare il migliore posizionamento dei singoli prodotti sulla frontiera efficiente.

Al centro del processo di investimento si posiziona il gestore di portafoglio, cui compete la scelta finale dei titoli in cui investire. Nella definizione del portafoglio il gestore deve essere coerente con il mandato ricevuto e con obiettivi di rischio-rendimento prestabiliti. Gli scostamenti dal benchmark vengono monitorati a livello di singoli titoli e a livello settoriale, affinchè non superino determinate soglie, mentre a livello di area geografica non viene stabilito alcun vincolo. L’obiettivo finale è offrire sempre ai risparmiatori prodotti coerenti in termini di rischiosità attesa e condivisa che massimizzino la crescita del patrimonio nel lungo periodo.

Il processo di investimento sui prodotti azionari si basa sull’approccio bottom up , guidato dalla ricerca sia di tipo fondamentale che quantitativa.

Il processo di investimento sui prodotti obbligazionari si basa su una filosofia di gestione attiva che fa ricorso sia all’analisi macro che microeconomica cui contribuiscono Ricerca Quantitativa e Gestori di portafoglio. L'approccio di gestione per le obbligazioni governative è top down , basato su approfondite analisi macroeconomiche finalizzate all’individuazione del livello di esposizione per paese, per rischio tasso di interesse e per allocazione tra macroclassi di attività. Lo stile di gestione per le obbligazioni societarie è bottom up : l’analisi del rischio creditizio richiede infatti una accurata selezione degli emittenti.